Mise à jour du marché des devises — juin 2026 : le dollar reprend le contrôle

Réponse courte

Ce qui a influencé les marchés en juin

Deux éléments ont défini le marché des devises en juin 2026, et ils étaient liés.

Premièrement, une prolongation de 60 jours du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran a été convenue en juin, avec une fenêtre de négociation qui devrait se poursuivre jusqu’au 18 août, selon MUFG Research, laissant place à de nouvelles discussions sur le programme nucléaire iranien. Le Brent, qui portait une prime importante liée au conflit, s’est fortement retourné. L’US Energy Information Administration a indiqué que le Brent avait atteint en moyenne 85 $ le baril en juin, soit 22 $ de moins que la moyenne de mai, à mesure que la prime de risque liée au conflit se dissipait. Le WTI, le benchmark américain distinct, s’est rapproché de 70 $ le baril et est brièvement passé sous ce niveau en fin de mois, selon MUFG. Ce retournement a effacé une grande partie de la prime géopolitique qui avait soutenu les devises liées à l’énergie, comme la couronne norvégienne et le rouble russe, depuis la fin février.

Deuxièmement, et de façon plus importante pour l’ensemble du marché des changes, la Réserve fédérale a tenu sa première conférence de presse du FOMC sous la présidence de Kevin Warsh. La Fed a maintenu sa fourchette cible à 3,50 %–3,75 %. Selon MUFG, les projections accompagnant la décision se sont orientées plus clairement vers un resserrement, tandis que Warsh a souligné l’engagement de la Fed envers la stabilité des prix. Le rendement du Trésor américain à deux ans a clôturé le mois en hausse de 17 points de base, tandis que les rendements dans la zone euro, au Royaume-Uni et au Japon sont restés stables ou ont reculé, la baisse des prix du pétrole atténuant les inquiétudes inflationnistes ailleurs.

Cette divergence — des rendements américains plus fermes pendant que les rendements ailleurs restaient stables ou reculaient — a soutenu le dollar. Des écarts de rendement américains plus larges peuvent accroître l’attrait relatif des actifs libellés en dollars, et cette dynamique, combinée au retournement du pétrole, a particulièrement pesé sur les devises liées aux matières premières et sensibles à l’énergie.

Principales hausses face au USD, juin 2026

Source : MUFG Research, taux de clôture Bloomberg (17 h, heure de Londres), du 29 mai au 30 juin 2026.

Ce tableau contient normalement dix entrées. En juin, seules quatre devises de l’univers suivi par MUFG ont progressé face au dollar.

Livre égyptienne (EGP) +5,77 %

La livre égyptienne a été la seule devise de l’univers suivi par MUFG à afficher une hausse significative en juin, passant de 52,184 à 49,171 par dollar américain. Le mouvement reflète une stabilisation continue après des mois de pression causée par les pertes de revenus du canal de Suez et les sorties de capitaux de portefeuille. La Banque centrale d’Égypte a maintenu ses taux directeurs inchangés lors de sa réunion du 21 mai, son deuxième maintien consécutif, alors que l’inflation urbaine annuelle globale est descendue à 14,6 % en mai, contre 14,9 % en avril. Les réserves internationales nettes ont atteint environ 55,07 milliards de dollars américains à la fin juin, selon les chiffres provisoires de la CBE. L’EGP a récupéré une partie importante de ses pertes du début de 2026, conformément à l’engagement de la CBE envers la flexibilité du taux de change dans le cadre de son programme de réforme soutenu par le FMI.

PHP, INR, VND

Les trois autres devises gagnantes ont progressé de moins d’un demi-point de pourcentage chacune. Le peso philippin et la roupie indienne ont bénéficié d’une relative stabilité des positions de leurs banques centrales. Le dong vietnamien est resté pratiquement stable face au dollar sur le mois.

Principales baisses face au USD, juin 2026

Source : MUFG Research, taux de clôture Bloomberg (17 h, heure de Londres), du 29 mai au 30 juin 2026.

Rouble russe (RUB) −10,00 %

Le retournement du rouble est l’histoire principale du mois de juin. En mai, il avait été la devise la plus performante de l’ensemble de données, avec une hausse de 5,51 % face au dollar, porté par des prix de l’énergie élevés et par la poursuite des achats de pétrole brut par la Chine et l’Inde. En juin, il a perdu 10,00 %, passant de 70,775 à 77,854 par dollar, soit un mouvement d’environ 7,08 roubles sur le mois.

Ce retournement a coïncidé de près avec la baisse du pétrole : la prolongation du cessez-le-feu a retiré la prime de risque du Brent, et le recul du brut vers le milieu des 70 $ a retiré une grande partie du soutien énergétique qui appuyait les revenus d’exportation de la Russie. Les sanctions, les contrôles de capitaux et les pressions budgétaires ont aussi pesé sur la devise indépendamment du pétrole. Le ministère russe des Finances a rapporté un déficit budgétaire fédéral de 4,576 billions de roubles au T1 2026, soit 1,9 % du PIB, selon des chiffres préliminaires rapportés par Interfax. Ce montant dépassait déjà l’objectif de déficit annuel de 3,786 billions de roubles prévu dans la loi budgétaire, moins d’un trimestre après le début de l’année. Une devise qui s’affaiblit alors que le déficit budgétaire dépasse déjà l’objectif initial de l’année constitue une combinaison difficile, quelles qu’en soient les causes sous-jacentes.

Couronne norvégienne (NOK) −7,25 %

La couronne norvégienne avait été l’une des devises les plus performantes depuis le début du conflit en février, soutenue par le choc des prix de l’énergie, la Norvège étant un exportateur net de pétrole. Juin a effacé une grande partie de cette performance. Lorsque le Brent s’est retourné, l’argument commercial en faveur de la couronne s’est affaibli avec lui, même si le recul de la NOK reflète aussi la position de politique monétaire de Norges Bank et le sentiment de risque plus large, pas seulement le pétrole. La banque signalait encore un resserrement supplémentaire, mais la baisse des prix de l’énergie a réduit une partie de la pression inflationniste qui soutenait cette perspective.

Dollar néo-zélandais (NZD) −5,26 % et dollar australien (AUD) −3,88 %

Les deux devises antipodéennes ont fortement reculé, reflétant leur sensibilité à l’appétit pour le risque mondial et aux prix des matières premières. Le NZD a clôturé à 0,5677 contre 0,5992, et l’AUD à 0,6915 contre 0,7194. Selon MUFG Research, la RBNZ intégrait davantage de resserrement monétaire que toute autre banque centrale du G10 à l’exception de la Fed, mais avec la baisse du pétrole et le recul des risques inflationnistes mondiaux, les attentes de hausse de taux se sont réajustées dans plusieurs marchés. Les devises à bêta élevé comme le NZD et l’AUD ont tendance à sous-performer lorsque le dollar se renforce largement.

Franc suisse (CHF) −3,47 %

La baisse du franc montre que la demande de valeur refuge dépend du type de risque qui inquiète les investisseurs. Le CHF est traditionnellement considéré comme une devise refuge et avait bénéficié de flux défensifs pendant la phase la plus intense du conflit au Moyen-Orient. Lorsque l’inquiétude porte sur une perturbation géopolitique, le franc attire ces flux. Lorsque l’inquiétude devient une Fed plus restrictive et des rendements américains plus élevés, l’argent tend plutôt à se diriger vers les actifs en dollars. La Banque nationale suisse a maintenu son taux directeur à 0 % lors de sa réunion du 18 juin. Même si l’inflation avait augmenté au cours des derniers mois en raison de la hausse des prix de l’énergie, la BNS a indiqué que la pression inflationniste à moyen terme restait pratiquement inchangée. Avec un attrait de rendement limité par rapport au dollar, le franc a sous-performé malgré son rôle défensif traditionnel.

Dollar canadien (CAD) −3,04 %

Le CAD a clôturé à 1,4200 par dollar contre 1,3781 en mai, son niveau le plus faible depuis plus d’un an. Trois facteurs se sont combinés. Le pétrole s’est retourné, et le Canada reste un exportateur important de pétrole, même si la relation entre le CAD et le brut est devenue plus complexe. Les données économiques canadiennes ont été faibles. Et l’écart de rendement Canada–États-Unis s’est élargi après que la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 % lors de sa réunion du 10 juin, son cinquième maintien consécutif, tandis que la Fed devenait plus restrictive. Pour les Canadiens qui achetaient des dollars américains, juin a produit des taux nettement moins favorables qu’en mai. L’EUR/CAD a aussi évolué, mais l’ampleur du mouvement dépendait de la performance de l’euro à la fois face au USD et au CAD. Nous avons expliqué plus en détail les facteurs derrière le recul du dollar canadien dans notre article sur la faiblesse du dollar canadien.

Ce que juin 2026 nous apprend

Juin 2026 a inversé une grande partie de ce que mai avait établi. Les devises qui avaient gagné en mai ont largement rendu ces gains. Le rouble est passé de la meilleure performance de l’ensemble de données à la pire. La couronne norvégienne, qui avait profité du thème énergétique, a abandonné ses gains lorsque ce thème s’est retourné. Même les devises qui ont relativement bien résisté ont tout de même reculé face au dollar.

Le fil conducteur est la Fed. Lorsque les attentes de rendement aux États-Unis augmentent par rapport au reste du monde, le dollar a tendance à suivre. Et lorsque les prix du pétrole baissent, retirant la pression inflationniste qui avait soutenu les attentes de hausse de taux en Europe et ailleurs, la divergence entre les États-Unis et le reste du monde tend à s’élargir. Les deux phénomènes se sont produits en juin.

MUFG Research décrit cette dynamique comme un retour du marché des changes vers une logique davantage guidée par les écarts de taux d’intérêt, après plusieurs mois dominés par le pétrole et le risque géopolitique. MUFG conserve une perspective baissière à plus long terme sur le dollar, anticipant un recul de la probabilité de hausses de taux de la Fed à mesure que l’inflation ralentit et que la croissance américaine s’affaiblit, avec une attention renouvelée aux risques budgétaires américains qui pourrait peser sur le dollar si les rendements américains reculent.

Ce que cela signifie si vous échangez de l’argent

Pour les voyageurs se rendant ailleurs qu’aux États-Unis, le résultat dépendait du taux croisé pertinent. L’EUR/CAD, le GBP/CAD, l’AUD/CAD et d’autres paires ont évolué différemment parce que le dollar canadien et la devise étrangère ont tous deux changé face au dollar américain.

Pour ceux qui revenaient avec des dollars américains, la faiblesse du dollar canadien en juin signifiait généralement recevoir davantage de dollars canadiens qu’à la fin mai. Le résultat pour les euros, les livres sterling, les dollars australiens et les autres devises dépendait de la performance de chaque devise par rapport au CAD.

Rien de tout cela ne constitue un conseil financier. Il s’agit d’une description de ce qui est arrivé aux taux en juin. Le bon moment pour échanger de l’argent dépend de la situation, des échéances et de la tolérance au risque de chacun, pas seulement des mouvements mensuels du marché.

Le classement par valeur nominale : du changement ce mois-ci ?

Les principales devises par valeur nominale, classées selon le nombre de dollars américains qu’une unité permet d’acheter, ont largement conservé leurs positions en juin. Ces classements évoluent lentement parce que les devises en tête sont soit arrimées au dollar, soit gérées par des banques centrales aux mandats très conservateurs. Une valeur nominale élevée reflète une décision historique sur le nombre d’unités émises, et non la force économique ou le pouvoir d’achat.

Valeurs approximatives basées sur les niveaux de marché du 30 juin 2026. Les devises flottantes comme GBP, CHF, EUR, SGD et BND évoluent continuellement; les devises arrimées comme KWD, BHD, OMR et JOD changent très peu.

Les dollars de Singapour et de Brunei sont effectivement à égalité à la neuvième place. Les deux devises se négocient à parité dans le cadre de l’accord d’interchangeabilité monétaire entre les deux pays depuis 1967; classer l’une au-dessus de l’autre pour un ou deux cents serait donc un effet d’arrondi, pas un véritable écart.

Le mouvement notable dans le top 10 : le franc suisse est passé d’environ 1,28 $ en mai à 1,24 $ en juin après la forte hausse généralisée du dollar, réduisant l’écart entre le CHF et l’EUR. La livre sterling a aussi reculé, de 1,3481 $ à 1,3267 $, tout en restant confortablement à la cinquième place, mais à son plus faible niveau de clôture mensuelle depuis plusieurs mois.

L’explication complète du fonctionnement de ce classement, des raisons pour lesquelles les mêmes devises le dominent et du fait qu’une valeur nominale élevée ne signifie pas une économie forte est présentée dans notre édition de mai 2026.

Une devise à surveiller en juillet : le yen japonais

L’USD/JPY a clôturé juin à 162,53, contre 159,15, son plus haut niveau de clôture mensuelle depuis 1986, après que la Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 points de base à 1,00 % lors de sa réunion des 15 et 16 juin, la décision ayant été annoncée le 16 juin et prenant effet le 17 juin. Cela a porté le taux à son plus haut niveau depuis septembre 1995 et représentait, selon MUFG Research, la troisième hausse de 25 points de base depuis janvier 2025. Malgré cette hausse, le yen a continué de s’affaiblir. Les marchés surveillent de près si la réunion de la BoJ des 30 et 31 juillet (décision attendue le 31 juillet) ou une intervention du ministère des Finances pourrait modifier la trajectoire.

Trois équipes de recherche institutionnelle ont publié leurs points de vue sur la suite :

MUFG Research (1er juillet 2026) présente la hausse de juin de la BoJ comme renforçant l’argument en faveur d’un resserrement continu, mais considère que le rythme signalé par la banque centrale — environ une hausse tous les six mois — est trop prudent pour soutenir significativement le yen, tout en signalant une probabilité accrue d’un nouveau mouvement en septembre. MUFG prévoit un repli de l’USD/JPY à 160 au T3 2026 et à 158 au T4, anticipant un nouveau resserrement de la BoJ parallèlement à une baisse des rendements américains. Selon MUFG, la politique de la Fed demeure le principal moteur à court terme de la paire, davantage que la BoJ.

Lazard Asset Management (1er juillet 2026), dans une note intitulée « Japan’s Yen Interventions: Buying Time, Not Direction », souligne que le ministère japonais des Finances est intervenu sur le marché des changes à quatre reprises depuis 2022, et que chaque rebond précédent avait été prolongé par un catalyseur supplémentaire, comme l’ajustement du contrôle de la courbe des taux de la BoJ en 2022 ou le débouclage du carry trade en 2024. Cette fois-ci a été différente : en avril et mai 2026, le ministère des Finances a déployé un montant record de 11,73 billions de yens (environ 73,35 milliards de dollars) en intervention, soit près du double de son effort précédent le plus important, mais l’USD/JPY est revenu au-dessus du niveau d’intervention en environ six semaines, plus rapidement que lors des épisodes précédents. Selon Lazard, l’intervention permet de gagner du temps plutôt que de changer la direction fondamentale du yen, qui reste déterminée par des forces monétaires et macroéconomiques plus larges.

National Bank of Canada Forex Economics (juillet 2026) identifie la zone 162–163 comme une zone sensible pour une intervention potentielle et note que le positionnement spéculatif très vendeur sur le yen pourrait rendre la devise vulnérable à un mouvement brusque si les données américaines s’affaiblissent, si la BoJ surprend avec un ton plus restrictif ou si le ministère des Finances intervient à nouveau. Selon cette analyse, l’intervention seule ne suffirait probablement pas à inverser la tendance sans changement dans la dynamique de taux sous-jacente.

Pris ensemble, les commentaires institutionnels disponibles suggèrent qu’une reprise durable du yen nécessiterait probablement plus qu’une seule hausse de taux de la BoJ. La trajectoire prévue par MUFG voit l’USD/JPY reculer graduellement au cours de la prochaine année à mesure que les rendements américains baissent et que la BoJ continue de resserrer sa politique, mais le moment d’un retournement à court terme reste incertain compte tenu du positionnement élevé et de la prudence de la BoJ.

Cette section résume des recherches institutionnelles publiées et est fournie à titre informatif seulement. Elle ne constitue pas un conseil financier ni une recommandation d’acheter, de vendre ou de conserver une devise.

Keyhan Exchange — Bureau de change à Rosemère

Questions fréquentes

Quelles devises ont gagné face au dollar américain en juin 2026?

Quatre devises de l’univers suivi par MUFG Research ont gagné face au dollar en juin 2026 : la livre égyptienne (+5,77 %), le peso philippin (+0,44 %), la roupie indienne (+0,35 %) et le dong vietnamien (+0,03 %). Toutes les autres devises suivies ont reculé.

Pourquoi le dollar américain a-t-il autant monté en juin 2026?

Deux facteurs l’ont soutenu. Les prix du pétrole ont fortement reculé après la prolongation de 60 jours du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, ce qui a retiré la prime énergétique qui soutenait les devises liées aux matières premières. En même temps, la réunion de juin de la Réserve fédérale sous le nouveau président Kevin Warsh a déplacé les projections vers un resserrement, faisant monter le rendement américain à deux ans de 17 points de base tandis que les rendements ailleurs restaient stables ou baissaient.

De combien le dollar canadien a-t-il baissé en juin 2026?

Le dollar canadien a reculé de 3,04 % face au dollar américain en juin, clôturant à 1,4200 par dollar américain contre 1,3781 à la fin mai. En utilisant ces taux de fin de mois, 10 000 $ CA donnaient environ 7 042 $ US au taux de juin, contre environ 7 256 $ US au taux de mai, soit un écart d’environ 214 $ US avant les écarts de change ou les frais.

Pourquoi le rouble russe a-t-il été la pire performance en juin?

Le rouble a chuté de 10,00 %, passant de 70,775 à 77,854 par dollar américain, après avoir été la meilleure performance de mai. La baisse a coïncidé avec le retournement du Brent, qui a réduit les revenus d’exportation soutenant la devise. Les sanctions, les contrôles de capitaux et les pressions budgétaires ont également pesé : le ministère russe des Finances a rapporté un déficit budgétaire fédéral de 4,576 billions de roubles au T1 2026, déjà supérieur à l’objectif annuel de 3,786 billions de roubles.

Le yen japonais devrait-il se redresser?

L’USD/JPY a clôturé juin à 162,53, son plus haut niveau de clôture mensuelle depuis 1986, malgré la hausse du taux de la Banque du Japon à 1,00 %. MUFG Research prévoit un repli de la paire à 160 d’ici la fin du T3 2026 et à 158 d’ici le T4, tout en estimant que la politique de la Fed, plus que celle de la BoJ, restera le principal moteur à court terme. Il s’agit de recherches institutionnelles publiées, et non de conseils financiers.

D’où viennent ces données de taux de change?

Les variations mensuelles en pourcentage proviennent des taux de clôture Bloomberg de MUFG Research à 17 h, heure de Londres, mesurés du 29 mai 2026 au 30 juin 2026. Les données de banques centrales, d’inflation, de réserves et de budget sont attribuées à leurs institutions d’origine dans la liste de sources ci-dessous.