Mise à jour du prix de l’or : ce qui s’est passé en mai 2026 (et comment savoir ce que votre or vaut vraiment)

Partie 1 : Le prix de l'or en mai 2026

Le prix de l'or a passé une bonne partie de 2026 à s'ajuster à un événement unique et marquant survenu plus tôt dans l'année. Comprendre mai exige de comprendre ce qui l'a précédé.

Le point de départ : un sommet historique, puis une correction rapide

L'or a atteint un sommet historique à la fin janvier 2026. Le chiffre exact dépend du fournisseur de données et de la base de prix consultée : APMEX le situe à 5 602,22 $ l'once troy le 28 janvier, tandis que d'autres fournisseurs, dont TradingView et des reportages basés sur des données Bloomberg, placent le sommet plus près de 5 589 $ à 5 595 $ le 29 janvier. Ce type de léger écart entre fournisseurs est normal et s'explique généralement par les fuseaux horaires, les différences entre marchés, ou le fait d'utiliser un prix au comptant ou à terme. Quel que soit le chiffre exact retenu, ce sommet a suivi une forte hausse alimentée par l'escalade des tensions liées au conflit américano-iranien, un dollar américain affaibli, une forte demande d'investissement de détail en provenance d'Asie, particulièrement de Chine, et des préoccupations persistantes liées à l'inflation.

La correction qui a suivi a été rapide. Au milieu de 2026, plusieurs fournisseurs de données de marché, dont TradingEconomics et J.P. Morgan Global Research, situaient l'or dans une fourchette de 4 100 $ à 4 700 $, en forte baisse par rapport au sommet de janvier. Ainsi, au début du mois de mai, l'or avait déjà perdu une part importante de la valeur atteinte à son sommet historique.

Ce qui s'est réellement passé en mai

Mai a prolongé cette pression à la baisse jusqu'à la dernière journée de transaction avant la fin de semaine. Le vendredi 29 mai, GoldPrice.org a enregistré une clôture de 4 495,57 $ l'once, en hausse de 48,04 $, soit 1,07 %, sur la journée. D'autres fournisseurs montraient un niveau plus élevé ce même matin : Yahoo Finance a rapporté que les contrats à terme sur l'or d'août avaient ouvert à 4 527,60 $, puis grimpé à 4 560,40 $ vers 6 h 27, heure de l'Est, alors que circulaient des rapports sur une possible prolongation de 60 jours de la trêve entre les États-Unis et l'Iran. Les données des jours suivants montraient l'or se stabilisant dans une fourchette de 4 515 $ à 4 536 $ à la clôture du mois, le dimanche 31 mai. Des écarts comme ceux-ci entre fournisseurs sont normaux et s'expliquent généralement par le fait qu'on consulte un prix au comptant ou à terme, l'heure exacte considérée, et si les prix de fin de semaine sont affichés ou non. Il vaut donc mieux traiter avec une certaine flexibilité tout chiffre exact présenté comme « la » clôture.

La principale pression est venue d'un dollar américain plus fort, de rendements obligataires en hausse, et de l'évolution des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendrait des taux d'intérêt élevés plus longtemps. Comme l'or est coté en dollars américains à l'échelle mondiale, un dollar plus fort rend l'or plus coûteux pour les acheteurs utilisant d'autres devises, ce qui tend à freiner la demande et à faire baisser le prix. Les données sur l'inflation ont ajouté à cette pression : Yahoo Finance a rapporté que l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, l'indice des dépenses de consommation personnelles, avait augmenté de 3,8 % en avril, un sommet en trois ans largement attribuable à la guerre en Iran, ce qui a renforcé les attentes selon lesquelles la Fed maintiendrait ses taux inchangés lors de sa réunion de la mi-juin plutôt que de les réduire. En même temps, l'espoir qu'une prolongation de 60 jours de la trêve américano-iranienne puisse rouvrir le détroit d'Ormuz a donné un bref élan à l'or le 29 mai même, un rappel que même au sein d'un mois globalement baissier, la direction quotidienne peut basculer sur une seule manchette.

La situation d'ensemble pour mai

Même après la baisse de mai, l'or restait, selon J.P. Morgan Global Research, partie d'une histoire structurelle à long terme, pas seulement une transaction à court terme. Les banques centrales ont acheté net 244 tonnes d'or au cours du premier trimestre de 2026, selon les données du World Gold Council, tandis que la demande d'investissement en lingots et pièces, menée par les acheteurs asiatiques, a bondi de 42 % sur un an. Au total, la demande mondiale d'or a atteint une valeur record de 193 milliards de dollars américains au cours de ce trimestre, selon le World Gold Council. En d'autres mots, la baisse de prix de mai reflétait un positionnement à court terme et la force du dollar, superposés à une tendance de demande à plus long terme que plusieurs grandes banques considèrent toujours intacte.

Partie 2 : Combien votre or vaut-il réellement ?

Les manchettes sur le prix de l'or vous indiquent ce qui se passe sur le marché en général. Elles ne vous disent pas ce qu'une bague, une chaîne, ou une poignée de vieilles pièces qui traînent dans un tiroir valent réellement. Ce chiffre dépend de trois éléments précis. Une fois que vous comprenez comment ils s'articulent, vous pouvez vous présenter chez n'importe quel acheteur d'or avec une attente réaliste de ce qui devrait vous être offert.

Les trois éléments qui déterminent la valeur de votre or

La pureté, ou le titrage en karats. L'or pur est de 24 karats, mais la plupart des bijoux sont alliés à d'autres métaux pour la durabilité, et contiennent donc moins de 100 % d'or véritable. Les titrages courants et leur teneur approximative en or sont :

Karats	Pureté approximative
24K	99,9 % d'or pur
22K	91,7 % d'or pur
18K	75,0 % d'or pur
14K	58,3 % d'or pur
10K	41,7 % d'or pur

Le titrage est généralement estampillé quelque part sur la pièce, souvent à l'intérieur d'un anneau de bague ou sur un fermoir. Si vous ne trouvez pas d'estampille, un acheteur sérieux devrait tester le métal devant vous plutôt que de deviner.

Le poids. L'or se pèse en grammes ou en onces troy, et les deux systèmes sont faciles à confondre. Une once troy équivaut à 31,1 grammes, alors qu'une once avoirdupois ordinaire, celle utilisée pour peser les aliments, équivaut à environ 28,35 grammes. Utiliser la mauvaise conversion fausse le calcul de près de 10 %, alors il vaut la peine de vérifier quelle unité l'acheteur utilise.

Le prix au comptant (spot). C'est le prix mondial du marché de l'or, en mise à jour continue, coté par once troy. C'est le même chiffre de référence, que vous soyez à Rosemère, à New York ou à Shanghai, et il évolue tout au long de la journée selon les mêmes forces mondiales décrites dans la partie 1.

Le calcul concret, étape par étape

Voici comment ces trois éléments s'articulent en pratique. Disons que vous avez une bague en or 14K pesant 10 grammes, et que le prix au comptant ce jour-là est de 4 500 $ l'once troy.

Ce chiffre de 843,50 $ représente la valeur de fonte brute de la bague à ce moment précis, basée uniquement sur sa teneur en or. Ce n'est pas l'offre à laquelle vous devriez vous attendre d'un acheteur, et comprendre pourquoi est important avant de vendre quoi que ce soit.

Pourquoi votre offre sera inférieure à la valeur de fonte, et ce qui constitue une offre juste

La plupart des acheteurs d'or ne paient pas la valeur de fonte intégrale, car ils doivent tenir compte de l'équipement de test, de l'affinage, de l'écart entre ce qu'ils vous paient et ce qu'ils peuvent obtenir à la revente, et des frais généraux habituels comme le loyer et le personnel. Une offre étonnamment proche de la valeur de fonte intégrale mérite qu'on pose davantage de questions, puisque l'acheteur doit tout de même expliquer comment ces coûts sont couverts.

Un acheteur honnête devrait pouvoir répondre clairement à deux questions : quel pourcentage du prix au comptant son offre représente, et comment il a testé la pureté de votre or. Idéalement, ce test se fait sur un équipement que vous pouvez voir utiliser, et non par une simple estimation basée sur une estampille. Si un acheteur refuse d'expliquer clairement l'un ou l'autre de ces deux éléments, cette hésitation est un signal d'alarme plus utile que n'importe quel chiffre précis qu'il vous propose.

Une dernière chose à savoir avant de vendre : la marque, le design et l'artisanat peuvent parfois ajouter de la valeur au-delà de la valeur de fonte, particulièrement pour les bijoux de designers signés, les pièces rares, ou les pièces antiques ayant un attrait de collection. Cependant, un acheteur qui paie uniquement pour la teneur en métal n'a aucune raison de payer un supplément pour cela, et la plupart des bijoux courants ne portent pas de prime significative au-delà de leur teneur en or. Si vous croyez qu'une pièce pourrait avoir une valeur de collection ou de designer au-delà de son poids en or, une évaluation distincte vaut la peine d'être obtenue avant de la traiter comme de la simple ferraille.

Que faire concrètement avant de vendre

Pesez ce que vous avez, identifiez le titrage s'il est estampillé, et faites le calcul ci-dessus en utilisant le prix au comptant du jour avant de vous présenter n'importe où. Ce chiffre devient votre point de référence, pas votre attente. À partir de là, une offre juste est celle où l'acheteur explique son pourcentage par rapport au prix au comptant et vous montre son processus de test en personne, avant qu'aucun argent ne change de mains. Keyhan Exchange offre des évaluations gratuites et sans obligation avec test sur place, et les taux actuels sont affichés au comptoir, afin que vous puissiez voir exactement comment une offre est calculée avant de décider quoi que ce soit.

Perspectives pour juin : ce que disent les analystes crédibles

Il est important de préciser ce que cette section est, et n'est pas. Ce qui suit reflète des prévisions publiées par les services de recherche de grandes banques en date de la fin juin 2026. Ce n'est pas une prédiction de la part de Keyhan Exchange, et cela ne doit pas être considéré comme un conseil financier. Les prévisions sur l'or, même provenant des institutions les plus crédibles, varient grandement et changent souvent, ce qui est justement la raison d'en présenter plus d'une.

Vers la fin juin, deux des plus grandes banques suivant l'or avaient adopté des positions nettement différentes. Goldman Sachs a réduit sa cible de fin d'année 2026 de 5 400 $ à 4 900 $ l'once dans une note datée du 19 juin 2026, les analystes Daan Struyven et Lina Thomas citant une demande affaiblie pour les FNB sur l'or et le retrait de toutes les baisses de taux restantes de 2026 dans les perspectives de la Réserve fédérale de la banque. J.P. Morgan, à l'inverse, est demeurée plus optimiste. La banque a réduit ses prévisions de prix moyen pour l'ensemble de 2026 à 5 243 $ l'once, contre 5 708 $ auparavant, mais a maintenu sa cible de fin d'année inchangée à 6 000 $ l'once, un écart qui implique que J.P. Morgan s'attend à une forte accélération du rythme d'appréciation de l'or au second semestre de l'année. L'équipe des matières premières de J.P. Morgan, dirigée par Gregory Shearer, a qualifié le récent repli de pause temporaire plutôt que de changement durable de la tendance générale.

L'écart entre ces deux visions est l'enseignement le plus utile ici. Même des analystes institutionnels bien outillés, observant les mêmes données, sont actuellement en désaccord de plusieurs centaines de dollars par once sur la direction que prendra l'or. C'est un signal raisonnable que les prochains mois demeurent réellement incertains, et il vaut la peine de garder cette incertitude à l'esprit plutôt que de traiter une seule prévision comme une certitude.

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